Menor déficit en la balanza comercial: HR Ratings Menor déficit en la balanza comercial: HR Ratings
El déficit de la balanza comercial de mercancías a enero se redujo en US$216 millones (m) en enero con respecto a diciembre. HR Ratings... Menor déficit en la balanza comercial: HR Ratings

El déficit de la balanza comercial de mercancías a enero se redujo en US$216 millones (m) en enero con respecto a diciembre. HR Ratings estima que el fuerte incremento en las importaciones de bienes de capital y de bienes de consumo no petroleros, combinado con un desempeño relativamente débil del superávit productivo, implican posibles incrementos en el déficit en los próximos meses.

Como producto de la disminución de US$218m en el déficit petrolero, llegando a un saldo total en enero de US$1,231m. El balance no petrolero, por su parte, se mantuvo sin cambios importantes, registrando déficits de US$98m aproximadamente, tanto en enero como en diciembre. El saldo de la balanza productiva también se mantuvo sin movimientos importantes, registrando un superávit en ambos meses de US$7,392m en promedio.

Con respecto al trimestre inmediato anterior las exportaciones manufactureras crecieron 14.22% trimestral anual (t/ta) frente a octubre mientras que las importaciones de bienes intermedios no petroleros avanzaron 12.99% t/ta. Las exportaciones de bienes de consumo no petrolero y de bienes de capital aumentaron 12.58% t/ta perjudicando el efecto positivo de las manufacturas sobre el superávit productivo y el superávit no petrolero trimestral.

Las ventas de las empresas comerciales minoristas siguieron manteniendo su tendencia de caídas para el cierre del 2017, presentando en diciembre un decremento mensual de 0.48m/m (- 0.99% trimestral anual). De manera trimestral, estos ingresos repuntaron 2.11% anualizado frente al tercer trimestre de 2017 (3T17) (-2.64% t/ta), como resultado de las ventas de víveres realizadas en octubre tras el sismo de septiembre.

La tendencia a la baja de las ventas minoristas a lo largo del 2017 fue producto de los altos niveles inflacionarios que persistieron durante todo ese año, aunado a la debilidad mostrada en el indicador de consumo privado y al alza vista en las tasas de interés.

Menor déficit en la balanza comercial: HR Ratings

De acuerdo con la información de Banco de México (Banxico), el financiamiento total otorgado por la banca comercial al sector no bancario se ubicó en P$6,430mm (miles de millones) en enero de 2018. Lo anterior se tradujo en un crecimiento anual (a/a) de 1.64% respecto al trimestre finalizado en enero 2017. Destacó la desaceleración en el crédito otorgado al consumo, que pasó de crecer 8.12% t/t anual en enero de 2017 a 2.08% t/t anual para el mismo periodo del 2018.

En enero se observó una ligera aceleración en el crecimiento real anual en las carteras de crédito personal y por tarjetas de crédito; sin embargo, es muy pronto para asegurar un mayor crecimiento en los próximos meses considerando que anticipamos un escenario con elevadas tasas de interés en un contexto en el cual la inflación sigue por encima del intervalo de Banxico.

De acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, la tasa de desempleo se ubicó en 3.4% de la población económicamente activa en enero, menor en 10pb con respecto a enero de 2018. La tasa de participación se incrementó en 0.3 puntos porcentuales m/m para ubicarse en 59.4%.

El mercado laboral continuó generando empleos formales, la tasa de desempleo se ubica por debajo del 4% de la PEA desde julio de 2016. Anticipamos que esta tendencia continué en febrero, aunque habrá que observar el impacto de la desaceleración en el crecimiento económico en el sector terciario que podría trasladarse en una mayor tasa de desempleo en este año.

Fundada en 2007, HR Ratings es la calificadora internacional, líder en América Latina, y primera de origen mexicano. Con 10 años de experiencia, la firma está comprometida con la transparencia, ha diseñado una rigurosa metodología que se distingue por el monitoreo constante y previsor. Más allá de la emisión de una calificación, los análisis de riesgos de HR Ratings son dinámicos y especializados, facilitando la toma de decisiones ante escenarios actuales y futuros.

HR Ratings recibió la autorización por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) en 2007 para emitir calificaciones en México, donde ha calificado a los sectores de Finanzas Públicas, Corporativos, Instituciones Financieras e Infraestructura. Adicionalmente, la Empresa ha trascendido fronteras, en 2012 se convirtió en la primera calificadora latinoamericana en ser registrada por la US Securities and Exchange Commission (SEC) para emitir calificaciones crediticias de valores gubernamentales en los Estados Unidos. Asimismo, en el 2014, fue la primera calificadora latinoamericana en obtener la certificación por parte de la European Securities and Markets Authority (ESMA).

Redacción Horizontum

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